欧盟加密资产市场法规（MiCAR）为加密资产建立了全新的监管框架，旨在保护消费者与投资者，并降低对金融稳定的潜在风险。作为欧盟委员会数字金融战略的重要组成部分，MiCAR 涵盖了现有欧盟法律未涉及的加密资产相关活动，包括加密资产的发行、托管与管理，以及加密资产交易平台与交易所的运营。
MiCAR 的核心内容与实施时间表
MiCAR 于 2023 年 6 月 9 日在《欧盟官方期刊》上正式发布，并分阶段生效：
- 2024 年 6 月 30 日起：适用于资产参考代币（ART）和电子货币代币（EMT）的发行方。
- 2024 年 12 月 30 日起：适用于加密资产服务提供商（CASP）。
该法规将特定类型的加密资产发行方纳入监管范围，特别是针对“稳定币”发行方（包括 ART 和 EMT）以及其他加密资产（如实用型代币）建立了新规则。
主要加密资产类型与定义
根据 MiCAR，加密资产主要分为以下三类：
- 资产参考代币（ART）：旨在通过参考其他价值或权利（包括一种或多种官方货币）的组合来保持稳定价值。
- 电子货币代币（EMT）：旨在通过参考单一官方货币的价值来保持稳定价值。
- 实用型代币：提供对代币发行方所供应的商品或服务的访问权。
自 2024 年 6 月 30 日起，ART 和 EMT 的发行方必须获得国家主管机构（NCA）的授权，并为消费者发布包含相关代币信息的白皮书。
对发行方与服务商的合规要求
资产参考代币（ART）与电子货币代币（EMT）发行方
ART 和 EMT 的发行方需严格遵守 MiCAR 的授权与信息披露规定。某些 ART 或 EMT 可能因其规模和其他因素被视为“重要代币”，从而带来更高风险。因此，欧洲银行管理局（EBA）将对重要 ART 和部分重要 EMT 的发行职能负有监管责任。
加密资产服务提供商（CASP）
CASP 需获得授权才能在欧盟内运营。MiCAR 涵盖的加密资产服务与活动类型包括：
- 为客户提供加密资产的托管与管理
- 运营加密资产交易平台
- 加密资产与法币或其他加密资产的兑换
- 代表客户执行加密资产订单
- 提供加密资产建议与投资组合管理
- 代表客户提供加密资产转移服务
获得授权的 CASP 需遵守反洗钱、审慎经营和行为准则要求。👉 获取最新合规工具与资源
CASP 授权申请流程详解
初始接洽阶段
- 安排初始会议，申请人需提前至少十个工作日提交提案演示文稿。
- 会议中，监管机构将明确授权流程阶段、预期及关键事实文件（KFD）的细节与目的。
- 会后，监管机构将沟通需解决的问题，以推进至 KFD 阶段。
KFD 阶段
- 申请人使用标准模板提交 KFD，该文件支持在预申请阶段进行稳健评估。
- 监管机构评估 KFD，以确定申请是否符合授权与监管预期，期间可能与申请人持续沟通并要求额外信息。
正式申请提交阶段
- 申请人被邀请提交 CASP 申请表格。
- 监管机构在 25 个工作日内完成完整性审查，申请人需在规定时间内提交任何缺失项目。
- 非爱尔兰虚拟资产服务提供商（VASP）的申请企业必须完成反洗钱、反恐怖主义融资和金融制裁预授权风险评估问卷。
评估与决策
- 监管机构开始为期 40 个工作日的申请评估，期间可能要求申请人提供额外信息，导致评估期暂停（不超过 20 个工作日）。
- 在做出授予或拒绝授权的决定后 5 个工作日内，向申请人沟通评估结果。
过渡期与市场滥用禁止
MiCAR 为 2024 年 12 月 30 日前依据国家法律提供服务的 CASP 设立了过渡期。根据规定，过渡期最长可达 18 个月，但成员国可酌情缩短。爱尔兰已通过法规将过渡期设为 12 个月，至 2025 年 12 月 29 日结束。
此外，MiCAR 引入了新规则，禁止与任何类型加密资产交易或服务相关的市场滥用行为，包括内幕信息非法披露、内幕交易以及可能导致加密资产中断或操纵的行为。
常见问题
MiCAR 的主要目标是什么？
MiCAR 旨在为加密资产建立统一的欧盟监管框架，保护消费者和投资者，降低金融稳定风险，并促进创新与合规发展。
哪些加密资产发行方需要获得授权？
资产参考代币（ART）和电子货币代币（EMT）的发行方必须获得国家主管机构（NCA）的授权，并发布符合要求的白皮书。
CASP 提供哪些服务需要授权？
服务包括加密资产托管、交易平台运营、兑换服务、订单执行、投资建议、投资组合管理及转移服务等。👉 探索更多合规策略与支持
过渡期适用于哪些企业？
在 2024 年 12 月 30 日前依据国家法律提供服务的 CASP 可享受过渡期，爱尔兰的过渡期至 2025 年 12 月 29 日结束。
如何确保合规？
企业应密切关注 EBA、ESMA 和欧盟委员会的网站更新，参考相关技术标准与指南，并尽早与监管机构沟通。
非欧盟企业如何受 MiCAR 影响？
非欧盟企业若在欧盟内提供加密资产服务，需遵守 MiCAR 规定，包括获得授权并符合所有监管要求。
